2022-0218 리포트 정리

<참고만 하세요>

 

[에이치피오]

덴프스.. 유산균, 비타민

덴마크 균주사로부터 원료 공급받아 덴맠에서 제조해서 국내 판매 중

비타민은 네덜란드에서 원료를 수입

프리미엄 펫 브랜드 자회사 코펜하겐 레서피. 유기농 강아지 사료를 최근 출시. 건시식 자회사 증설 중

비오팜. 내년 실적에 기여 

PER 9배

 

[엔씨소프트]

목표주가 70만원 유지

리니지W 기대이상, 기존게임 기대이하

인건비, 마케팅비 급증

하반기는 기대. 리니지W 북미, 유럽 출시, TL콘솔게임 4분기 출시. 내년 초 블소2 아시아

리니지W 북미는 NFT 

하반기 주목. 주가는 타게임주 대비 저평가 

 

[클리오]

목표주가 23000원 제시

4분기 이익 흑자전환

해외, 일본 매출액 42% 증가. 중국은 -24% 부진 

국내 온라인 매출액 55% 급증, 오프라인 10% 증가 

 

[한화솔루션]

목표주가 6만원 유지

국내 배터리 업체들의 미국 진출 사례를 참고하자

폴리 가격이 강세 지속

올해말까지 폴리 증설로 2분기부터는 하향 안정화를 기대 

중국 업체들의 가동 부진 

미국 사회복지지출 법안 통과가 되면 긍정적

일회성 비용, 태양광 적자가 컸던 것인 부진의 원인 

석유화학은 긍정적

1분기까지는 태양광은 적자 지속

 

[유니셈]

4분기는 비용 확대로 부진 

성과급, 개발비, 충당금

개발비는 신규 장비 전환 대비 

22년 영업이익 8% 증가할 전망

상반기까지는 개발비가 잡히는 구간 

PER 9배 수준 

 

[피에스케이]

PER 7배. 해외 고객사 확대

 

[이노션]

목표주가 8만원

디지털 비중은 20% 

현금 7000억원 보유

광고시장 두자릿수 이상 성장 기대 

 

9월 아시안게임, 11월 카타르 월드컵 기대

 

[철강, Hello nEW World]

철강 비중확대

일부 감익. 재평가 기대

글로벌 수요는 긍정적. 중국산 철강재 유입은 제한적

원재료 급등은 완화 전망

22년, 탈중국화 시작된 원년.. 중국영향력 축소

탄소중립시대. 철의 대체소재가 대두될 가능성은 제한

단기적으로는 비용증가. 장기적으로 다른 사업에서 성과기대. 수소환원제철, 전기분해

미래투자.. 포스코, 이차전지 소재 사업. 현대제철.. 수소. 연료전지 금속판. 고려아연 이차전지 소재 생산

탑픽 : 포스코, 고려아연 

 

[성장을 증명해야 하는 시기]

플랫폼 기업이든 가치주든 상관없이 회사가 성장하고 있다는 걸 명확하게 증명해야 한다

 

한국은 반도체, 은행, 미국은 애플, 구글

 

[비메모리 톺아보기. 쇼티지 언제즘 해소될까?]

1)22년 2분기부터 파운드리 및 IDM 업계 증설로 비메모리 쇼티지 완화 정망. 생산차질 컸던 IT, 자동차, 산업계 출하 회복 기대

 

2)비메모리 업계 투자 매력은 다소 반감. 과거 2년간 주가 상승폭이 컸고 향후 어닝 서프라이즈 가능성도 낮아졌기 때문. 실적 기대치가 높아진 상황에서 비메모리 가격 상승세는 둔화되고 대규모 증설로 감가상각비는 점증

 

3)메모리섹터 투자 매력 부각. 수요는 세트 생산이 재개되면서 회복되는 반면 공급은 비메모리 설비투자 증가 후폭풍에 따른 장비/소재 쇼티지로 증설이 어렵기 때문. 타이트한 수 급으로 메모리 가격 반등 전망. 하이닉스가 탑픽

 

4)비메모리 구조적 공급부족 해소는 23년 하반기 이후에 가능할 전망

 

[일상으로의 초대]

외부 환경의 우호적 전환 전망

내수 소비 관련주에 주목할 시점. 점진적 일상 회복 가능성이 높아지는 가운데, 국내 확진자 수 증가에 따라 눌려왔던 투자심리 회복 중. 한편, 대중국향 소비 활동은 베이징 올림픽 종료와 함께 정상화될 것으로 예상

 

소비재, P와 Q의 동반 상승 (이익 = P*Q-C)

소비재에서는 외부 환경의 우호적 전환과 관련하여 수혜가 예상되는 부분에 주목할 필요. 추가적으로 화장품의 경우는 내부 체질 개선이 이루어지고 브랜드 파워가 상승하고 있는 업체들에 대한 선별적 투자 추천  

 

음식료는 원가 부담 상승을 판매 가격으로 전가 가능한 업체들이 외부환경 변화와 더불어 실적 개선이 두드러지게 나타날 것으로 예상

 

투자유망종목으로 아모레퍼시픽, 오리온, 하이트진로를 제시함. 아모레퍼시픽은 2분기 이후 중국 내 설화수의 시장 대비 높은 성장에 힘입어 전체 실적이 개선될 전망. 오리온은 중국 소비 위축 영향 점진적 해소, 하이트진로는 사회적 거리두기 완화에 힘있어 매출 성자률이 회복된 것으로 예상 

 

유통업, 백화점과 면세점, 편의점 좋다

유통업에서는 백화점(패션 매출 증가) 면세점 (여객 수요 회복), 편의점(외부 활동 재개)이 리오프닝 관련 긍정적 영향이 기대됨. 반면, 할인점과 슈퍼마켓(내식 수요 감소), E-commerce와 홈쇼핑(외부 활동 증가)은 부정적

 

투자유망종목으로는 신세계와 BGF리테일을 제시하며 이들의 공통점을 모멘텀과 더불어 펀더멘털이 뒷받침되고 있다는 점. 신세계는 압도적인 백화점 경쟁력과 함께 여객 수요회복에 따른 면세점 실적 개선으로 '22년에도 사상 최대 실적을 경신할 것으로 전망. BGF리테일 역시 편의점 업체 중 가장 높은 기존점 성장률과 수익성을 기록하고 있음을 긍정적으로 평가 

 

베이시스 : 선물 - 현물

베이시스가 +면 선물-현물의 값이 +라면. 선물 > 현물 (2-1=1)

비싼 선물을 매도, 싼 현물을 매수.. 프로그램 매수

 

1-2=-1 선물이 싸고 현물은 비싼상황.. 프로그램 매도 

 

에이프로.. 2차전지 대규모 공급계약. 매출대비 40%. 어제 공시

 

테스.. 어제 공시. 반도체 공급계약. 장비. 하이닉스 대상. 8%비중

 

네패스. 32만주 자사주 매입

이노메트리.. 2차전지 검사장비 수주. 22.58% 비중

씨에스윈드.. 자기주식 취득 신탁계약 500억