2021-1126 리포트 정리

<참고만 하세요>

 

[대덕전자]

목표주가 3만원, 투자읜견 제시 

반도체 패키지 기판 폴트폴리오가 다양화되고 기존 부실 제품을 정리하면서 수익성 위주로 매출구조가 재편

22년 연결영업이익이 80% 증가하는 호실적을 기대함

반도체 패키지 기판이 68% 비중 차지

21년까지는 FC-CSP등이 주력. 21년말부터는 FC-BGA가 시작되면서 22년부터는 중심축이 될 전망

MLB, SiP 등 제품도 턴어라운드 기대. SiP는 카메라모듈용 줄이고 5G, D램향 비중을 늘르면서 적자 탈출 기대

 

[솔브레인]

목표주가 38만원 유지

4분기 매출액 17.6%증가, 영업이익 531억원 6.8% 증가 전망

인상된 원재료 영향으로 2차전지 소재 수익성 부진은 지속

삼성전자 시안2, 평택2 라인의 가동과 기존라인의 미세공정 마무리로 반도체 소재 성장세 본격화

좋아질 일만 남았다. 22년 영업이익 2418억으로 22.6% 증가 전망

삼성전자 신규 미국 파운드리 공장 증설로 3나노 GAA 공정 향 특수 에천트 매출 본격화 가능 

2차전지 원재료비 증가 등의 요인으로 주가 부진했지만 반도체 실적 호전 전망으로 주가 복원 기대

PER 12.8배

 

[삼성엔지니어링]

목표주가 33000원 유지

예상 공사비 10억달러 사우디 자프란 가스처리 시설 공사 수주

이번수주로 연간 수주 5.4조원으로 목표치의 90% 달성

자프라 필드는 가와르 유전 남동부에 위치한 가스전. 가스를 처리하는 시설

이번 수주로 중동 주요 산유국에서 계획중인 대형 공사 발주가 연이을 전망

삼성은 해외 공사에서 10% 내외의 마진을 달성하는 회사. 22년 업종 내 최선호주 제시 

 

[한국항공우주]

목표주가 42000원 유지

리오프닝이 민항기 부품산업의 실적개선에 긍정적으로 작용

인도네시아 T-50시리즈 수출 계약 성사

말레이시아 무기수출 협상 진행 중

2022년 소형공격헬기 관련 양산 물량 첫 수주 예상. 23년에 육군에 보급될 예정. 7년간 3.5조원 수주 기대

차기 주력 상품 KF-21개발 진행 중

국내 유일 우주선 개발 기업 

2030년 우주선 출시

 

[세코닉스]

자동차용 카메라 + 스마트폰용 카메라 렌즈

차량용 카메라 및 프로젝트 비중이 71.7%

30년동안 광학렌즈 사업 연구 개발

LED, VR, AR 신성장동력 보유

올해 흑자전환. PER 10배

 

[PI첨단소재]

판가 인상 공식화

원부자재 가격 상승 부담으로 판가 인상

10% 정도 인상 전망

대만 경쟁사도 최근 제품 가격 인상을 진행 중 

PI필름의 수급이 타이트한 상황

 

[LS ELECTRIC]

목표주가 68000원 유지

3분기 실적은 기대치를 하회

4분기는 전략 인프라, 태양광 중심으로 실적 개선 전망

2차전지, 자동차 업체 투자확대로 전력 인프라 매출액 성장 지속. 유럽 및 동남아 시장 성장 

전력반도체, 신재생에너지, 스마트 팩토리

 

[한섬]

목표주가 6만원

3분기 호실적 기록. 4분기는 예년보다 낮아진 기온으로 판매 호조 기대 

온라인 비중 확대

3분기 화장품 오에라 런칭

 

[SKC]

목표주가 30만원 유지

산업은행으로부터 1.5조원 자금조달

물적분할, 유상증자 우려 존재했었는데 해소

동박수요 지속 증가 

 

[에스제이그룹]

캉골키즈가 고성장. 100% 성장 전망

뉴발란스, MLB에 이어 백화점 입점 키즈 브랜드 3위 기록

4분기에는 패딩, 조끼 등 판매 호조

영업이익률 18.5%. 면세점 비중은 낮아졌지만 백화점 판매 견조. 마케팅 비용이 매출의 2% 수준으로 업계최저

온라인 비중이 21.3% --> 35%로 증가 

캉골키즈 매장 수는 전년 10개 증가. 올해 17개 증가 

CLDC (성수동 복합쇼핑 공간) 매출 반영

팬암 브랜드 런칭 기대

PER 7.6배 

 

[CJ ENM]

목표주가 235000원 하향

사상 최대 영업이익 달성 중. 글로벌 컨텐츠 제작사 인수 

성장전략을 다 분할해서 아쉬움

라라랜드 제작한 영화제작사 엔데버 컨덴츠 지분 인수 

신설법인, 예능/드라마/영화 제작 기능을 총괄하는 신설법인 설립 추진 계획 공시. 스튜디오 타이거 공식화 

나영호, 박찬욱 등 보유

음악은 부족하지만 SM 인수 가능성

드라마, 예능, 음악, 영화, 글로벌 

 

[쿠콘]

목표주가 11만원 신규 추전

데이터 수집 --> 데이터 연결 --> 데이터 조직화 --> API(표준화)

15년이상 데이터 사업 진행

데이터 플랫폼 역할

24.9% 매출 성장률. 내년 1월부터 마이데이터 사업 시작

결제사업도 순항

12월 20일에 신주상장(무상증자). 그 때가 기회 

 

[SES]

미국 전고체 배터리 기업. 전고체 배터리 사업 중단 결정

리튬 메탈 배터리 개발 중. 밀도도 증가. 화재 위험도 줄어듬

한국 기업들의 위협은 전고체 배터리인데 이 위험요소가 해소

 

[메티버스와 5G]

VR기술이 발전하기 위해서는 5G가 반드시 필요

5G 핵심 : 초연걸, 초저지연, 대규모 데이터 전송 능력

LTE는 1Gbps 속도, 현재 5G는 3.5GHz 주파수 대역활용. 1~1.3Gbps 속도 제공

메타버스에 적용될려면 데이터용량 한계로 대역폭을 늘려야함

메타버스 확대로 5G 시장은 더 커질전망

기지국 건설, 해외도 필요

 

[디램 현물가 반등시 시작]

디램 가격 5개월만에 상승 반전

현물가격 바닥 형성

고전거래가와 괴리율 14%에서 반등 성공 

삼성전자, 하이닉스 추게 상승 기대. 서버 ODM회사들의 매출 증가, 메모리 재고 감소 가능. 투자심리 개선 

 

[패키징 기판]

패키징기판 호황 시작된 지 2년 반 시간 흐름

그럼에도 국내 대표 밸류체인 주가 한 달만에 40% 급등

22년 전망치가 기존 예상보다 월등히 높고 투자자들의 눈높이도 동반 상승세 

영업이익률 올해만 5~10%이상 개선

올해는 비메모리만이 아니라 메모리에서도 가격이 상승세

2022년에도 가장 수급이 타이트할 전망 

22년 PER은 심텍 7.6배, 코리아써키트 6.8배, 대덕전자 10.2배, 해성디에스 9.4배에 불과

상승여력 큰 3가지 이유. 삼성전기 등 1등 업체와 수익성 차이가 좁혀질 전망

메모리용 패키징 기판 공급부족 확대. 대부분 비메모리용에 집중되어 있어서

DDR5 비중확대로 기판 공급 증설이 요구됨

TOP PICK : 심텍, 코리아서키트